ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ ΑΒΕΕ

Συντάχθηκε απο τον/την Αβραάμ Εμπέογλου | 26 Οκτώβριος 2008

Άλλη μία εισηγμένη εταιρία υποβάλει αίτηση υπαγωγής στη διαδικασία συνδιαλλαγής του άρθρου 99 του Ν. 3588/2007, που αποτελεί ειδική διαδικασία του νέου Πτωχευτικού Κώδικα. Η εταιρία αποτελεί την 4η μεγαλύτερη από πλευράς πωλήσεων εταιρία ιχθυοκαλλιέργειας που είναι εισηγμένη στο ΧΑΑ. Σύμφωνα με ανακοίνωση της εταιρίας, «αντιμετωπίζει σημαντικά προβλήματα ρευστότητας τις τελευταίες ημέρες, τα οποία οφείλονται κυρίως στη μη χρηματοδότηση της από τις κύριες πιστώτριες τράπεζες, αφετέρου δε στη γενικότερη δυσμενή κατάσταση στην οποία βρίσκεται η διεθνής οικονομία με την παρουσιαζόμενη χρηματοπιστωτική κρίση».

Σήμερα, 20/10/08, που «έσκασε» η ανακοίνωση, η μετοχή έκλεισε στο -14,7% στα 0,29 ευρώ, ενώ έκανε και κατώτατο στα 0,28ευρώ, αφού πολλοί που πήραν πρώτοι την πληροφορία, ρευστοποίησαν με τη λογική να περισώσουν ότι προλάβουν. Βέβαια, τις προηγούμενες μέρες η μετοχή είχε ακραίες διακυμάνσεις, τόσο προς τα πάνω όσο και προς τα κάτω. Σίγουρα κανείς δεν θα ήθελε να είναι στη θέση των μικρομετόχων.

Είναι μια περίπτωση την οποία δεν πιστεύουμε ότι η αγορά την περίμενε για τους παρακάτω λόγους:

Το μέρισμα που διένειμε η εταιρία το καλοκαίρι ήταν 0,034ευρώ ανά μετοχή, ήτοι συνολικά πάνω από 1εκ ευρώ.

Ο Ιωάννης Κατσιβέλης, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος και βασικός μέτοχος της εταιρίας ανακοίνωσε τις παρακάτω αγοροπωλησίες μετοχών:

Οι βασικοί μέτοχοι, Ιωάννης Κατσιβέλης και Nigel Lewis κατέχουν σήμερα 28% της εταιρίας, περίπου, ο καθένας. Στον αντίποδα, αλλά μόλις πέντε μέρες πριν, στις 15/10/08 παραιτήθηκαν 2 μέλη του ΔΣ. Υπενθυμίζουμε τις αυξημένες ευθύνες των μελών του ΔΣ έναντι της φορολογικής διοίκησης κ.τ.λ. Βέβαια η παραίτηση μπορεί να οφείλεται και σε προσωπικούς ή σε άλλους λόγους, αλλά στην ανακοίνωση της εταιρίας δεν αναφέρεται ο λόγος της αποχώρησης.

Όποιος διαβάζει τους ισολογισμούς των εταιριών, «ίσως» να είχε δει από πιο νωρίς την άσχημη οικονομική κατάσταση, αλλά όχι και τόσο εύκολα. Εμείς παραθέτουμε μερικά από τα στοιχεία των ετών 2005-2006-2007 αντίστοιχα και τα αφήνουμε στην κρίση σας:

Α) Καθαρά κέρδη μετά από φόρους (που μεταφράζονται σε 0.04-0.08-0.13ευρώ/μετοχή)
1,2εκ - 2,3εκ - 3,9εκ.
Β) Τζίρος 45,6εκ - 50,1εκ - 54,5εκ.
Γ) Υποχρεώσεις 45,8εκ - 45,5εκ - 79,8εκ
Δ) Δάνεια 21,6εκ. - 22,4εκ - 37,4εκ
Ε) Τοκοχρεωλύσια 1,2εκ - 1,85εκ - 2,4εκ.
ΣΤ) Απαιτήσεις (πελατών κ.τλ.) 28,4εκ -28,4εκ - 47,8εκ

Στο Α΄ Εξάμηνο του 2008 η εταιρία είχε κύκλο εργασιών +37,7% και καθαρά κέρδη μετά φόρων λίγο μειωμένα, στα 1,75 εκ. ευρώ, σε σχέση με τα 2,1εκ. του περσινού Α΄ εξαμήνου. Βέβαια έχει υποχωρήσει και πολύ η τιμή της τσιπούρας γεγονός που προκαλεί έντονα προβλήματα σε όλες τις εταιρίας του κλάδου.

Δηλαδή, το μόνο φανερό αρνητικό στοιχείο είναι η αύξηση του δανεισμού της εταιρίας, το οποίο όμως μπορεί να δικαιολογηθεί και από πιθανή μη είσπραξη απαιτήσεων από πελάτες ή από επενδυτικές δραστηριότητες ή και από άλλους λόγους.

Υπενθυμίζουμε ότι στις 26/2/08 ανακοινώθηκε η εξαγορά της εταιρείας ΚΑΛΛΟΝΗ Ε.Π.Ε. που διαθέτει μονάδα πάχυνσης στα Μέθανα Τριζοινίας έναντι τιμήματος 1.1εκ ευρώ. Στις 28/3/07 εξαγόρασε ποσοστό 34% της εταιρίας ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΒΟΡΕΙΟΣ ΕΥΒΟΪΚΟΣ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΑΕ έναντι 340.000 ευρώ, της οποίας η μονάδα έχει δυναμικότητα της τάξεως των 400 τόνων ετησίως. Τον Δεκέμβριο του 2006 η εταιρία εξαγόρασε το 51% των εταιριών "ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ ΑΡΓΟΛΙΔΟΣ Α.Ε." και "ΠΛΑΤΕΙΑ ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Α.Ε." έναντι 750.000 ευρώ. Στις 30/6/06 εξαγόρασε το 50% του μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής εταιρίας ΑΣΤΕΡΙΑΣ ΑΕ, στην οποία η Εταιρία κατείχε ήδη το υπόλοιπο 50%, με τίμημα αγοράς 1.560.000 ευρώ.

Στον αντίποδα, στις 16/3/07 έγινε σύναψη σύμβασης ομολογιακού δανείου ύψους 12 εκατ. ευρώ με την ΑΓΡΟΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ. Από αυτά τα χρήματα 7,6 εκατ. ευρώ ήταν η κάλυψη του συνολικού δανεισμού της εταιρίας προς την ΑΓΡΟΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ενώ το υπόλοιπο ποσό ύψους 4,4 εκατ. ευρώ είχε ως σκοπό την ενίσχυση της επέκτασης των δραστηριοτήτων του Ομίλου. Μετά την κατάθεση της αίτησης του άρθρου 99 του Ν. 3588/2007, το άνοιγμα προς τις τράπεζες υπολογίζεται περί το 50εκ ευρώ και ισόποσα για τους προμηθευτές.

Ο κλάδος της Ιχθυοκαλλιέργειας αποτελεί βασικό μοχλό της Ελληνικής οικονομίας και η Ελλάδα κατέχει στις Ιχθυοκαλλιέργειες την 1η θέση στην Ευρώπη και πράγματι ευχόμαστε να καταφέρει να επιβιώσει η εταιρία Ελληνικές Ιχθυοκαλλιέργειες, αν και από ότι φαίνεται η θέση της είναι πράγματι δύσκολη, ειδικότερα τώρα που με την χρηματοπιστωτική κρίση, οι τράπεζες είναι γενικώς πιο φειδωλές και πιο προσεκτικές αναφορικά με το δανεισμό και δεν είναι απίθανο να κλείσουν τις στρόφιγγες χρήματος προς την εταιρία.